Le prix Nobel d’économie a récompensé, lundi 12 octobre 2026, le duo d’universitaires américains Michael Woodford et Robert Hall pour des modèles visant à stabiliser les fluctuations économiques, utilisés aujourd’hui par les banques centrales et les ministères des Finances du monde entier.
« Grâce à eux, nous sommes mieux armés pour faire face aux chocs économiques, tels que les crises énergétiques ou les variations soudaines de la consommation des ménages », a déclaré John Hassler, président du Comité du prix des sciences économiques, dans un communiqué.
Dès les années 1970, les crises pétrolières ont révélé l’instabilité des liens entre inflation, chômage, revenu et consommation, rendant les politiques de stabilisation inopérantes. « Les modèles néokeynésiens, issus de leurs travaux, nous permettent d’expliquer et de quantifier la façon dont la politique de stabilisation influence les cycles économiques et sont désormais utilisés par les banques centrales et les ministères des finances du monde entier », a souligné le jury.
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L’une des principales conclusions des lauréats est que les économies ne peuvent être maintenues à flot qu’en tenant compte des millions de décisions prises au niveau microéconomique par les ménages et les entreprises, plutôt qu’en utilisant des théories descendantes sur le fonctionnement des économies.
« Les autorités ne devraient pas considérer la stabilisation de l’économie comme un exercice qui consiste simplement à actionner des leviers pour contrôler l’économie indépendamment de ce que les acteurs économiques comprennent à ce sujet », a déclaré Woodford, 70 ans, de l’Université Columbia, lors d’une conférence de presse.
Contrairement aux chocs pétroliers des années 1970, où les banques centrales peinaient à lutter contre une inflation galopante, Woodford a déclaré que le nouveau cadre s’était avéré utile lors de la crise financière mondiale de la fin des années 2000 pour renforcer les outils traditionnels de la politique monétaire.
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« Le fait de formuler des déclarations plus explicites sur l’évolution future probable de la politique de taux d’intérêt, au lieu de simplement compter sur la possibilité de baisser davantage les taux d’intérêt immédiatement, a constitué un élément important de la réponse politique à partir de 2009 », a-t-il déclaré.
Au-delà de ce qu’on appelle « orientation prospective » sur la future trajectoire de la politique monétaire, les travaux de Woodford et Hall, 83 ans, à l’université de Stanford ont promu d’autres concepts utilisés aujourd’hui, comme l’idée d’inflation « rigide » lorsque les variations de prix sont en retard par rapport aux variations de la demande.
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Un autre indicateur est « l’écart de production », qui mesure la pression de la demande qui s’accumule dans une économie et l’efficacité avec laquelle les ressources sont utilisées – l’objectif de la politique de stabilisation étant de ramener cet écart à zéro.
Challenge (Avec Agences)
