Bank Al-Maghrib (BAM) a publié ses indicateurs hebdomadaires portant sur la période du 20 au 26 août 2026. Entre légère appréciation du dirham face au dollar, stabilité quasi totale des avoirs de réserve et nouvelle injection de liquidité de près de 60 milliards de dirhams, ces données dressent un instantané de la situation monétaire et financière du Royaume à la fin du mois d’août. Décryptage en cinq points.
Sur la période sous revue, le dirham s’est apprécié de 0,2% face au dollar américain, tandis qu’il s’est légèrement déprécié de 0,1% vis-à-vis de l’euro. Ces variations, de faible amplitude, traduisent la relative stabilité de la monnaie nationale, dont l’évolution reste étroitement liée aux fluctuations du billet vert et de la devise européenne sur les marchés internationaux, dans le cadre du régime de change en vigueur au Maroc.
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Fait notable de la semaine selon BAM : aucune opération d’adjudication n’a été réalisée sur le marché des changes durant la période du 20 au 26 août 2026. L’absence d’intervention de ce type traduirait des conditions de marché jugées suffisamment stables par la Banque centrale pour ne pas nécessiter d’ajustement via ce canal.
S’agissant des avoirs officiels de réserve, ils se sont établis à 499,3 milliards de dirhams (MMDH) au 19 août 2026, en léger repli de 0,1% par rapport à la semaine précédente. Sur un an, en revanche, ces réserves affichent une progression notable de 21,9%, confirmant la consolidation du matelas de devises du Royaume, un indicateur suivi de près par les investisseurs et les agences de notation pour évaluer la capacité du pays à faire face à ses engagements extérieurs.
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Concernant la gestion de la liquidité bancaire, les interventions de BAM ont totalisé 150,1 MMDH en moyenne quotidienne sur la semaine. Ce montant se répartit entre les avances à 7 jours, pour 54,7 MMDH, les pensions livrées à plus long terme, pour 48,1 MMDH, ainsi que les prêts garantis, à hauteur de 47,3 MMDH. Cette répartition illustre la diversité des instruments mobilisés par la Banque centrale pour réguler la liquidité du système bancaire marocain.
Lors de son appel d’offres du 27 août 2026 (date de valeur le 27 août), BAM a injecté un montant de 59,5 MMDH sous forme d’avances à 7 jours. Cette opération, qui s’inscrit dans la continuité des interventions hebdomadaires de la Banque centrale, confirme le maintien d’un besoin de liquidité soutenu au sein du système bancaire marocain à la fin du mois d’août.
