La paire USD/MAD s’est nettement appréciée de 1,92% en mars dernier, traduisant une dépréciation du dirham face au dollar américain, dans un contexte de renforcement du billet vert à l’international. À l’inverse, la paire EUR/MAD s’est inscrite en repli de 0,27%, sous l’effet combiné d’un effet panier négatif (-0,81%).
La dépréciation face au dollar résulte de la combinaison d’un effet panier positif (+1,39%), reflétant l’appréciation du dollar américain face aux principales devises de référence et d’un effet marché également favorable (+0,54%), signalant un resserrement relatif de la liquidité sur le compartiment domestique des changes, ressort-il de la récente publication « Fx Monthly » de BMCE Capital Global Research (BKGR).
Le mouvement observé s’inscrit dans un environnement marqué par une demande accrue en devises, notamment en lien avec les flux d’importations et les ajustements de positions des opérateurs.
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S’agissant de la monnaie européenne, la remontée du dirham traduit la correction de l’euro à l’international et d’un effet marché positif (+0,54%) lié aux conditions de liquidité domestiques.
Cette dynamique s’est également reflétée sur certaines devises du panier, notamment le CAD (dollar canadien)/MAD, en baisse de 0,33%, tandis que la Livre sterling a fait preuve d’une relative résilience (+0,14%).
Dans l’ensemble, le dirham a évolué dans une configuration dominée par la force du dollar, les mouvements de change étant principalement dictés par les dynamiques internationales plutôt que par des facteurs domestiques.
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Compte tenu de l’anticipation d’une hausse de la parité EUR/USD à 1,18 et une baisse des spreads de liquidité, notamment en raison des anticipations des flux accrus à l’export pendant la période estivale, BKGR prévoit que les niveaux cibles des paires EUR/MAD et USD/MAD ressortiraient respectivement à 10,67 et à 9,05 à horizon 3 mois.
À horizon 6 mois, avec une prévision d’EUR/USD à 1,19 et une hausse attendue des spreads de liquidité, les prévisions pour la parité EUR/MAD et USD/MAD s’établiraient respectivement à 10,82 et à 9,09.
