Attijari Global Research (AGR) a recommandé, lundi, de conserver le titre Maroc Telecom (IAM – Itissalat Al Maghrib), avec un cours objectif révisé légèrement à 122 dirhams, offrant ainsi un potentiel d’appréciation de 8% sur un horizon de 9 mois.
« Dans la mesure où Maroc Telecom est une valeur de rendement par excellence, nous croyons que sa valorisation en Bourse serait davantage sensible à une baisse des rendements des BDT (Bons du Trésor), particulièrement les maturités longues (5 ans et 10 ans).
Par conséquent, nous recommandons de CONSERVER le titre Maroc Telecom à travers un potentiel d’appréciation du cours du titre de 8,0% en Bourse conjugué à D/Y moyen de 4,4% sur la période 2025E-2028E », précise AGR dans son récent « Research Rapport – Equity ».
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Depuis la publication de la note de recherche en date du 24 septembre 2024, sous le thème « Maroc Telecom : La résilience finit toujours par payer », le titre IAM a suivi une tendance haussière pour atteindre, le 26 février 2025, le cours objectif d’AGR, passant de 94 DH à 117 DH, rappelle la même source.
Il s’agit d’une performance de 25% en l’espace de 5 mois pour la 2ème plus grande capitalisation du marché boursier marocain, relève AGR. Cette performance est soutenue à la fois par la résilience de la capacité bénéficiaire de l’opérateur historique ainsi que sa capacité à distribuer à compter de 2025 un rendement de dividende attractif dans un contexte marqué par une tendance baissière des taux obligataires au Maroc.
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Par ailleurs, AGR indique que la nomination de M. Mohamed Benchâaboun en qualité de Président du Directoire du Groupe Maroc Telecom constitue un évènement majeur dans la vie de l’opérateur historique. Le nouveau PDG succède à M. Abdeslam Ahizoune qui a joué un rôle décisif dans le développement du Groupe à l’échelle locale et africaine au cours des 27 dernières années.
Et d’ajouter : « Ce changement dans le Top-Management apporterait au marché une meilleure visibilité quant au nouveau modèle de développement de Maroc Telecom, dans un contexte réglementaire plus contraignant tant sur le marché local que sur les marchés de présence en Afrique ».
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L’ouverture de cette nouvelle perspective semble être bien accueillie par les investisseurs en Bourse, comme l’atteste le comportement du titre durant la journée qui a suivi cette annonce à travers une appréciation de près de +6% dans un volume significatif de 360 MDH (millions de dirhams).
